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【2026年5月25日週】金価格予想｜XAUUSDは4,500ドル維持と米PCE・実質金利が焦点

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【2026年5月25日週】金価格予想｜XAUUSDは4,500ドル維持と米PCE・実質金利が焦点

2026年5月25日から始まる週のXAUUSDは、4,500ドル台前半で週末を迎えました。先週の終値はInvesting.comでは4,509.38ドルを記録しています。金価格は、米金利高とドル高によって上値を抑えられる一方、中東情勢やホルムズ海峡をめぐる不透明感が安全資産需要を支える構図です。今週は、米PCE価格指数、米10年債利回り、実質金利、米中首脳会談後のリスクオン継続、中東和平協議の進展が焦点になります。

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今週のXAUUSDは、中心レンジを4,450ドル〜4,580ドル、広めの想定レンジを4,380ドル〜4,650ドルとして見ています。基準となる週末終値は4,509.38ドルです。米PCEが強く、米10年債利回りや実質金利が上昇する場合は、4,450ドル割れを試す可能性があります。一方で、中東情勢が再び不安定化したり、米PCEが弱く米金利が低下したりする場合は、4,580ドル〜4,650ドル方向への反発が意識されます。

過去半年の価格推移とその要因

過去半年のXAUUSDは、大きく見れば高値圏を維持してきました。背景には、地政学リスク、各国中央銀行による金需要、インフレへの警戒、米国の財政・金利不安などがあります。特に2026年春以降は、中東情勢の緊張が金価格を支える場面が目立ちました。ホルムズ海峡をめぐる不安や原油供給リスクが強まると、投資家はリスク資産から一部資金を移し、金のような安全資産を選びやすくなります。

一方で、金は利息を生まない資産です。そのため、米金利が上昇すると、米国債など利回りのある資産と比較され、金には下押し圧力がかかりやすくなります。さらに、実質金利にも注意が必要です。実質金利とは、名目金利からインフレ期待を差し引いた「インフレの影響を除いた本来の金利」に近い考え方で、これが上昇すると、利息を生まない金を持つ妙味が相対的に薄れやすくなります。過去半年の金相場は、安全資産需要が下値を支え、米金利高と実質金利の上昇が上値を抑えるという綱引きの中で推移してきました。

価格変動となった主な要因

  • 中東情勢とホルムズ海峡をめぐる安全資産需要
  • 米10年債利回りの高止まりによる金への下押し圧力
  • 実質金利の上昇による、金保有の相対的な魅力低下
  • 米ドル高によるXAUUSDの上値の重さ
  • インフレ再燃への警戒
  • 各国中央銀行や長期投資家による金需要
  • 米中首脳会談後のリスクオンによる金買い需要の一部後退

過去1か月の価格推移と要因

過去1か月のXAUUSDは、4,600ドル台から4,500ドル台前半へやや上値を切り下げる展開でした。5月中旬には4,650ドル台まで上昇する場面がありましたが、その後は米金利の高止まりやドル高が重しとなり、上値を抑えられました。5月22日のXAU/USDは、Investing.comで終値4,509.38ドルを記録し、4,500ドルの節目に近い水準で週を終えています。

Reutersは5月22日、金価格が2週連続の下落に向かっていると報じました。背景には、原油価格上昇によるインフレ警戒、米利上げ観測の強まり、米国債利回りの高止まりがあります。つまり、地政学リスクは本来なら金の支援材料ですが、それが原油高とインフレ懸念を通じて米金利上昇につながる場合、金には逆に下押し圧力がかかることがあります。今の金相場は、リスクオフだから単純に上がるというより、地政学リスク、米金利、実質金利、ドル高のどれが強く意識されるかで方向が変わりやすい局面です。

価格変動となった主な要因

  • 4,600ドル台からの利益確定売り
  • 米10年債利回りの高止まりとドル高による金の上値抑制
  • 実質金利上昇への警戒
  • 中東情勢をめぐる安全資産需要
  • 原油価格上昇によるインフレ警戒
  • 米中首脳会談後のリスクオン心理
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来週の注目イベントと影響度

今週のXAUUSDにとって、最も重要な材料は米PCE価格指数です。BEAは、PCE価格指数の次回公表日を2026年5月28日としています。PCEはFRBが重視するインフレ指標であり、結果が強ければ米金利上昇を通じて金には下押し圧力がかかりやすくなります。反対に、PCEが弱ければ米金利低下が意識され、金は反発しやすくなります。

米PCEが強い場合、米10年債利回りや実質金利が上昇し、金価格には下押し圧力がかかりやすいです。特に、米国債利回りが高止まりする場合、利息を生まない金を保有する相対的な魅力は低下しやすくなります。その場合、XAUUSDは4,450ドルを割り込み、4,380ドル方向を試す可能性があります。

一方、米PCEが弱い場合は、米金利低下とドル安が金価格を支えやすくなります。また、中東情勢で和平協議が難航し、ホルムズ海峡や原油供給への不安が再燃する場合も、安全資産需要が金を押し上げやすいです。トランプ大統領は5月23日に、イランとの和平案が大部分で交渉済みだと述べていますが、合意が最終化されるまでは金相場にとって不確実性が残ります。

今後7日の価格変動の主な要因

今後7日のXAUUSDは、4,500ドルを維持できるかが最初の焦点です。4,500ドルは心理的な節目であり、ここを明確に割り込むと、短期勢の売りが強まりやすくなります。一方で、4,500ドル前後で下げ止まれば、米PCE前のポジション調整や中東情勢への警戒から、買い戻しが入りやすくなります。

最も重要なのは、米10年債利回りと実質金利の方向です。米PCEが強く、米金利が上昇すれば、金は4,450ドル方向へ下落しやすくなります。反対に、PCEが弱く、利下げ期待が少しでも戻る場合は、金にとって支援材料になります。現在の金相場は、地政学リスクだけでなく、インフレを差し引いた実質的な金利水準に強く反応しやすい局面です。

中東情勢については、和平協議が進む場合と難航する場合で金の反応が変わります。和平が進めば安全資産需要はやや後退し、金の上値は重くなりやすいです。ただし、同時に原油高リスクが和らぎ、米インフレ懸念が低下する場合は、米金利低下を通じて金を支える面もあります。反対に、協議が難航し、ホルムズ海峡をめぐる不安が再燃すれば、安全資産需要が一気に強まり、4,580ドル〜4,650ドル方向の反発が意識されます。

  • 米PCEが強く、米10年債利回りが上昇するか
  • 実質金利が上昇し、金の相対的な魅力を低下させるか
  • 4,500ドルの心理的節目を維持できるか
  • 中東和平協議が進展するか、難航するか
  • ホルムズ海峡と原油価格をめぐる不透明感が残るか
  • 米中首脳会談後のリスクオンが金の上値を抑えるか
  • ドル高が続き、XAUUSDの上値を抑えるか

価格予想

2026年5月25日週のXAUUSDは、4,380ドル〜4,650ドルのレンジを想定します。中心レンジは4,450ドル〜4,580ドルです。基準となる週末終値は4,509.38ドルで、4,500ドルの節目前後にあります。米PCEが強く米金利・実質金利が上昇する場合は下押しされやすく、反対にPCEが弱く中東リスクが残る場合は反発しやすいです。

4,650 4,580 4,509 4,450 4,380 現状 約4,509ドル 上昇 4,580〜4,650 停滞 4,450〜4,580 下落 4,380〜4,450 上方向：米金利低下・中東リスク再燃 / 下方向：米PCE上振れ・米金利高・ドル高・中東和平進展

価格上昇シナリオ

上昇シナリオでは、XAUUSDが4,580ドルを上抜け、4,650ドル方向を試す展開を想定します。この場合の中心材料は、米PCEの下振れと中東リスクの再燃です。PCEが市場予想を下回れば、米金利低下とドル安が進みやすくなり、金にとっては支援材料になります。特に、実質金利が低下する局面では、利息を生まない金の相対的な不利さが和らぐため、買い戻しが入りやすくなります。

また、中東和平協議が難航し、ホルムズ海峡や原油供給への不安が再び強まる場合も、金は安全資産として買われやすくなります。米中首脳会談後の安定化期待がある一方で、地政学リスクが完全に消えたわけではありません。4,500ドル台前半で下げ止まり、米金利や実質金利が低下する流れが重なれば、4,600ドル台への反発が現実味を帯びます。

価格停滞シナリオ

停滞シナリオでは、XAUUSDが4,450ドル〜4,580ドルの中心レンジで推移します。現時点では、このシナリオを最も高く見ています。理由は、米金利高が金の上値を抑える一方で、中東情勢やインフレ不安が下値を支えるためです。4,500ドル前後では売りと買いがぶつかりやすく、方向感が出にくい展開になりそうです。

米PCEが市場予想に近い結果となり、中東和平協議にも大きな進展や悪化がない場合、金は材料待ちのもみ合いになりやすいです。米中首脳会談後のリスクオンは金の上値を抑えますが、原油価格や地政学リスクが残る限り、金を完全に手放す動きも広がりにくいです。この場合、4,500ドルを挟んだ上下動が中心になり、4,450ドル付近では買い戻し、4,580ドル付近では利益確定売りが出やすい展開が想定されます。

価格下落シナリオ

下落シナリオでは、XAUUSDが4,450ドルを割り込み、4,380ドル方向まで調整する展開を想定します。きっかけになりやすいのは、米PCEの上振れです。PCEが強い結果になれば、FRBの利下げ期待は後退し、米10年債利回りや実質金利が上昇しやすくなります。金は利息を生まない資産であるため、米国債利回りが上がる局面では売られやすくなります。

さらに、トランプ大統領の訪中後に米中関係の安定化期待が続き、中東和平協議も進展する場合は、安全資産としての金需要が一部後退しやすいです。地政学リスクが和らぎ、米金利が高止まりする組み合わせは、金にとって最も重い環境です。このシナリオでは、4,500ドルの節目を明確に割り込み、4,450ドルを下回ったあと、4,380ドル付近で下げ止まりを探る展開になります。

シナリオ別割合

トレンド想定確率価格帯価格帯の要因
上昇30%4,580〜4,650ドル米PCE下振れ、米金利低下、実質金利低下、ドル安、中東リスク再燃、安全資産需要
停滞45%4,450〜4,580ドル米金利高が上値を抑える一方、地政学リスクとインフレ不安が下値を支える
下落25%4,380〜4,450ドル米PCE上振れ、米金利上昇、実質金利上昇、ドル高、米中安定化と中東和平進展による安全資産需要の後退
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まとめ

2026年5月25日週のXAUUSDは、4,509.38ドルを基準に、4,500ドルを維持できるかが最大の焦点です。金価格は、米金利高とドル高によって上値を抑えられていますが、中東情勢やホルムズ海峡をめぐる不透明感が下値を支えています。今週は、米PCE価格指数の結果によって、米金利、実質金利、ドルの方向感が大きく変わる可能性があります。

基本シナリオは、4,450ドル〜4,580ドルのもみ合いです。ただし、米PCEが弱ければ4,600ドル台への反発、米PCEが強ければ4,400ドル台前半への下落が見込まれます。中東和平協議については、合意が進めば安全資産需要は後退しやすい一方、原油高リスクが和らぐことで米金利低下につながる可能性もあります。そのため、金相場は単純なリスクオン・リスクオフだけでなく、米金利、実質金利、原油価格の反応を合わせて見る必要があります。

投資スタンス別の考え方

短期トレード（デイトレ・数日保有）

短期では、4,500ドルを維持できるかに注目が集まりそうです。4,500ドルを明確に割り込むと、短期筋の売りが強まりやすくなります。一方で、4,500ドル前後で下げ止まれば、米PCE前の買い戻しも入りやすいです。イベント前後は米10年債利回り、実質金利、ドル指数の反応を確認するトレーダーが増えそうです。

スイング（1週間〜数週間）

スイングでは、4,450ドル〜4,580ドルの中心レンジが意識されやすいです。4,450ドル付近で下げ止まる場合は反発余地が残りますが、4,580ドル付近では米金利高を意識した利益確定売りも出やすくなります。米PCEと中東情勢の結果を確認してから動くのが、イベント週のセオリーとされています。

中長期目線（数か月以上）

中長期では、地政学リスク、中央銀行需要、インフレ不安が金の支援材料として残っています。ただし、米金利や実質金利が高止まりする限り、短期的な調整は起こりやすいです。高値圏であることを踏まえ、長期投資家の間では、急騰局面で追いかけるよりも、調整局面で分散して考える見方が広がりやすいです。

今週の関連市場予想

参考外部リンク

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2026年5月24日 | 2026年5月24日